كيف يؤثر رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتقليص حجم التداول على سوق الصلب؟

أحداث مهمة

في 5 مايو، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو أكبر رفع لسعر الفائدة منذ عام 2000. وفي الوقت نفسه، أعلن عن خطط لتقليص ميزانيته العمومية البالغة 8.9 تريليون دولار، والتي بدأت في 1 يونيو بمعدل شهري قدره 47.5 مليار دولار، ورفعت الحد الأقصى تدريجياً إلى 95 مليار دولار شهرياً في غضون ثلاثة أشهر.

تقييمات رويكسيانج

دخل الاحتياطي الفيدرالي رسميًا دورة رفع أسعار الفائدة في مارس، رافعًا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لأول مرة. وكان من المتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذه المرة. وفي الوقت نفسه، بدأ بتقليص ميزانيته العمومية تدريجيًا في يونيو، بوتيرة معتدلة. وفيما يتعلق بمسار رفع أسعار الفائدة في المراحل الأخيرة، والذي يثير قلقًا واسعًا، قال باول إن أعضاء اللجنة يعتقدون عمومًا أنه ينبغي مناقشة مسألة رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في الاجتماعات القليلة المقبلة، نافيًا إمكانية رفعها بمقدار 75 نقطة أساس في المستقبل.

أظهرت البيانات التقديرية الأولية الصادرة عن وزارة التجارة الأمريكية في 28 أبريل/نيسان انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بنسبة 1.4% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2022، وهو أول انكماش للاقتصاد الأمريكي منذ الربع الثاني من عام 2020. وسيؤثر هذا الضعف على سياسات الاحتياطي الفيدرالي. وصرح باول في مؤتمر صحفي عقب الاجتماع بأن الأسر والشركات الأمريكية تتمتع بوضع مالي جيد، وأن سوق العمل قوي، ومن المتوقع أن يشهد الاقتصاد "هبوطًا سلسًا". ولا يشعر الاحتياطي الفيدرالي بالقلق حيال الوضع الاقتصادي على المدى القصير، ولكنه لا يزال قلقًا بشأن مخاطر التضخم.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في مارس بنسبة 8.5% على أساس سنوي، بزيادة قدرها 0.6 نقطة مئوية عن فبراير. وأوضحت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وهي الهيئة المسؤولة عن وضع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، في بيان لها، أن التضخم لا يزال مرتفعاً، مما يعكس اختلالات العرض والطلب المرتبطة بفيروس كورونا، وارتفاع أسعار الطاقة، وضغوط الأسعار العامة. وأضافت اللجنة أن الصراع الروسي الأوكراني والأحداث المرتبطة به تزيد من الضغط التصاعدي على التضخم، وأنها تشعر بقلق بالغ إزاء مخاطر التضخم.

منذ مارس، هيمنت الأزمة الأوكرانية على سوق الصلب العالمية. ونظرًا لنقص الإمدادات الناجم عن الأزمة، ارتفعت أسعار الصلب في الأسواق العالمية بشكل ملحوظ. فقد سجلت أسعار السوق الأوروبية مستويات قياسية جديدة منذ بدء الجائحة، بينما تحولت أسعار السوق الأمريكية الشمالية من الانخفاض إلى الارتفاع، وشهدت أسعار الصادرات الهندية في السوق الآسيوية ارتفاعًا كبيرًا. ومع ذلك، ومع تعافي الإمدادات وانخفاض الطلب نتيجة ارتفاع الأسعار، بدأت تظهر بوادر تصحيح في أسعار الأسواق العالمية قبيل عيد العمال، كما انخفضت أسعار صادرات الهند.

بهدف كبح التضخم، أعلن بنك الاحتياطي الهندي في 4 مايو/أيار عن رفع سعر إعادة الشراء (الريبو) كمعيار للفائدة بمقدار 40 نقطة أساسية ليصل إلى 4.4%. وبدأت أستراليا برفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ عام 2010 في 3 مايو/أيار، برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساسية ليصل إلى 0.35%. وكان من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة وخفض ميزانيته العمومية هذه المرة. وقد انعكس ذلك بالفعل على أسعار السلع وأسعار الصرف وأسواق رأس المال في المراحل الأولى، وتم الكشف عن مخاطر السوق قبل الموعد المحدد. ونفى باول لاحقًا رفع سعر الفائدة لمرة واحدة بمقدار 75 نقطة أساسية، مما بدد مخاوف السوق. ويبدو أن فترة التوقعات برفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها قد ولّت. وعلى الصعيد المحلي، أكد الاجتماع الاستثنائي للبنك المركزي في 29 أبريل/نيسان على ضرورة استخدام أدوات السياسة النقدية المختلفة للحفاظ على سيولة كافية ومعقولة، وتوجيه المؤسسات المالية لتلبية احتياجات التمويل للاقتصاد الحقيقي بشكل أفضل.

في سوق الصلب المحلي، كان الطلب على الصلب ضعيفًا منذ بداية العام، إلا أن أداء أسعار السوق كان قويًا نسبيًا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى عدة عوامل، منها التوقعات الإيجابية، وارتفاع الأسعار في الأسواق الخارجية، وضعف الخدمات اللوجستية نتيجةً للجائحة. بعد السيطرة الفعّالة على الجائحة، ستستأنف مجموعة رويشيانغ للصلب خط إنتاج الصلب الكربوني المُعلّق، وستواصل تزويد عملائها في أكثر من 100 دولة بمنتجات عالية الجودة.